“BBA”上半年营收利润齐降

半年在场的人都很动容。

韧性，营收就是对周期的干预二战之后，人类的生命周期不断被延长，例如我国从1949年的平均预期寿命35岁，提高至如今的78岁，本身就是干预的结果。疫情以来，利润发达经济体中美国一枝独秀，利润其经济增速明显拉开了与其他发达国家的距离，原因何在？大部分人都会认为是美国的科技领先优势发挥出来了，尤其进入到AI时代。

说明无论日本如何努力，齐降只要步入人口超老龄化时代，即便做了很多努力，仍改变不了经济回升乏力的趋势。而人的大脑和神经系统，半年22岁开始衰老。我国有效（有支付能力）需求不足问题其实由来已久，营收以2011年以来经济增速持续下行为标志。

而且，利润人口周期属于长周期，房地产周期属于中长周期。作为欧洲最强大的国家——德国，齐降也早就步入超老龄化社会的，IMF预测其2024年的GDP增速只有0.5%。

本文提出的观点是，半年要承认周期的存在，不要去回避或者臆想能超越周期。

1991年日本房地产泡沫破灭后，营收经历了5年时间才把基准贴现率从6%降至0.5%。2023年美国经济并没有出现硬着陆，利润也没有出现金融机构的大量破产。

在全球经历三年疫情之后，齐降美国的预期寿命居然比疫情前缩短了，而中国的预期寿命则超过美国。很显然，半年中国这轮疫情防控的力度大于美国是导致中国预期寿命超过美国的关键因素。

但干预就像药品，营收都具有一定的副作用。原因可能在于，利润我国的土地供给是管控的，这使得房地产周期的上行阶段被拉得更长。

(责任编辑：威海市)